连跌数日！原油，集体“破位”​

发布日期：2025-12-20 14:23    点击次数：82

连结多日着落，原油价钱“破位”。

12月16日晚间，外洋原油价钱迎来“跳水”行情：WTI原油期货价钱跌破55好意思元/桶紧迫关隘，布伦特原油期货价钱同步失守60好意思元/桶防地，而国内SC原油期货价钱也跌至420元/桶傍边的年内低点。铁心今日收盘，2026年1月交货的WTI原油期货价钱着落1.55好意思元，收于每桶55.27好意思元，跌幅为2.73%；2月交货的布伦特原油期货价钱着落1.64好意思元，收于每桶58.92好意思元，跌幅为2.71%；SC原油期货价钱收跌至422.5元/桶。

这波集体“破位”让不少阛阓参与者措手不足。

“原油期货近期合手续着落，是宏不雅、基本面与地缘花样三大身分共同作用的成果。”紫金天风期货原油运筹帷幄员王谦示意，一是宏不雅转弱+流动性收紧，好意思元财富回调。在他看来，年底的宏不雅阛阓正被“收紧预期”覆盖。现时，外洋阛阓多量预期日本央即将于12月19日进一步加息25个基点，这一预期已股东日元权贵增值，进而导致合手续已久的好意思元—日元套拒接易出现收紧迹象，对好意思元财富流动性产生较为昭彰的冲击，受此影响，好意思元风险财富均不同流程有所回调。

二是地缘风险溢价回落，俄乌息兵有新发扬。永恒支合手油价的地缘风险溢价，如今也在渐渐消退。好意思国总统特朗普最新表态称，在与乌克兰总统泽连斯基及欧洲相似东说念主会晤后，收尾俄乌冲破的和平合同“比以往任何工夫王人更接近达成”。这一音信平直导致原油盘面的地缘风险溢价加快回吐。

三是基本面敷裕收尾，库存压力合手续加码。前期高企的水上原油库存正缓缓调整为岸罐显性仓储，而中东地区的实货买盘合手续走弱，进一步压低了国内原油估值，现在SC原油近月结构已翻转为Contango（远期价钱高于近期价钱），这恰是阛阓对基本面敷裕的明确抒发。

对此，海通期货能化认真东说念主杨安进一步评释，原油阛阓四季度已过问供应敷裕压力最集合的阶段，12月11日EIA公布的月报给出了要津佐证，该阐述大幅上修了以前两个月的原油供应敷裕限度——日均超400万桶，这与多方高频数据显现的库存合手续蓄积全王人吻合。与此同期，12月以来以欧洲阛阓为代表的柴油裂解价差快速回落，透顶回吐了对俄罗斯制裁带来的扰动，印证了供应敷裕的主导地位。

更值得关心的是，近期好意思国扣押一艘装载委内瑞拉原油的输送船，导致委内瑞拉原油出口堕入“瘫痪”，阛阓反馈十分等闲。这偶合证据，地缘题材已难以造反供应敷裕的利空压力。

面对合手续承压的阛阓，2026年原油价钱走势成为各方关心的焦点。详细机构不雅点来看，“偏空”依然主流判断，但也存在阶段性契机。

王谦示意，在基本面承压的大配景下，2026年上半年原油价钱重点有望进一步下移，以偏空为主。

这一判断与外洋机构的意想不约而同。人人巨额商品生意巨头托克集团申饬，2026年石油阛阓将靠近“超等敷裕”，高盛等机构也意想来岁油价平均低于60好意思元/桶。

不外，阛阓并非全无契机。王谦教唆，外洋动力署提到，中永恒来看，东说念主工智能发展带来的电力需求激增，可能为动力阛阓带来新的变量。后续油价能否止跌回升，还需合手续关心EIA库存数据、日本央行策略落地及俄乌息兵发扬。